老花熊的剩女相亲日志

嚯嚯，伤不起，躺着中枪也要漂亮的姿势

嗯嗯，慢慢淡定的等好了

够昂的内容，慢慢更新。谢谢捧场了哈

嚯嚯，谢谢~~~没有什么文笔，只是调侃一下自己

呵呵，谢谢，第一次写东西，灰常的不好意思。脸红

呵呵同感。缘分就像是，你每天去菜市场买菜，总会在第一家猪肉铺买猪肉。是因为缘分嘛？明明就是路口的第一家店而已

哈哈，谢谢姐姐支持

木有，嚯嚯。

谢谢大家的捧场

哈，你不是特意来考我的吧，其实我对这个真心没注意过，说的不对，你多多指教

M2货币扩张乘数。我们的基础货币，由商业银行体系通过放贷、结汇和国债投资等方式“创造”出来。从而产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。比如我们存1万到银行。银行上交央行20%的存款准备金，剩下的钱可以贷款出去。这样基础货币是在成倍的扩张，通过货币乘数的放大，Z高可以变成基础货币乘以准备金率的倒数---这么多倍的货币。央行发行了1万的货币，通过货币扩张乘数，Z多流通的货币可以达到5万。所以即使基础货币增加很少，但是市场上的M2仍然可以很多。

书里关于M2的构成

国际划分：

M2=M1+储蓄存款（包括活期和定期储蓄存款）+ZF债券

M1=流通中的现金（M0）+支票存款（以及转账信用卡存款）

国内划分： M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款

M1=流通中的现金（M0）+活期存款（企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款）

从划分中，M1是经济中的现实购买力；M2不仅是现实的购买力，还是潜在的购买力。M1增速代表消费和终端市场活跃； M2增速代表投资和金融中间市场活跃。中国财政系统是以银行为主的，ZF看不见的手在调控，所以中国资本市场为基础的财政系统更趋向于产生较多的M2。银行收取存款和借出资金的过程当中就产生了M2（M1增长如此缓慢，M2却依旧可以通过银行业务增长，我们购买力不高，但是M2却~~你懂的）

工业化，城市化，出口化都是利于M2增长的。中国M2高速增长的2个原因：1.商业银行体系对公众的新增贷款量大 2.中央银行新增外汇储备多（贸易顺差）。其中外贸出口，企业出口收到的外汇卖给银行结汇，直接增加人民币存款；在外汇公开市场上，银行再将外汇转卖给央行，形成央行的外汇储备，银行头寸也会增加；银行头寸增加后，通过放贷和货币乘数，又会扩大M2。从98年中国迈向高出口后，中国的外汇储备曾经让我们躲过了东南亚金融危机（当然也造成了现在的国内通胀）。到今年五月份，我国外汇储备大约3.2万亿美元。2002至2011年间，央行为了在大量外汇涌入中国时稳定人民币汇率，而大规模扩张其资产负债表。同时期，中国央行的资产负债表扩张速度超过了美联储和欧洲央行，2002—2011年，中国央行的资产负债表翻了8倍，在去年底达到4.5万亿美元，而欧洲央行只有3.5万亿美元，美国只有3万亿美元。央行的资产负债表中，与资产项下巨额外汇储备相对应的全是负债栏下的新增人民币。从这个数据对比，我个人觉得外汇储备是很重要的主导原因，拉开了我们与欧美的差距。

中国的M2值和美国、欧洲对比，有一个很明显的特点，我们是ZF主导市场。当中国经济放缓时，中国ZF制造需求、银行借出贷款（通常需要潜在ZF担保）。在传统经济国家中，美国和欧洲财政刺激是通过预算而不是银行系统来运作的，而且在经济下滑期，他们的银行会很谨慎放出贷款。此外，由于中国刺激过后的紧缩政策需要当局一致同意后才能实施，所以，中国的货币/财政刺激趋向以刺激过度而告终。这种情况时有发生，Z近一次在2009—2010年。所以可以看出，我们国家高出欧美M2的根本来源，并非我们金融市场发达，很多都是国家宏观调控政策造成的。加上烂在手里的外汇储备~~~

2008年金融危机，ZF制造了大规模的基础设施建设相关的贷款需求、银行放出贷款，（房地产泡沫，经济保障房等）M2增长加速到同比30%。这种大规模的货币投放也给中国带来了长达几年的通胀压力、资产泡沫和大规模的地方ZF融资平台贷款问题，以及大量在建投资项目（铁路建设）。2011年开始，央行实施了严格的贷款限制，货币供应增速随之下降，现今银行系统紧缩政策，外贸出口受国际经济环境影响，放缓了许多。M2增值放缓。同时期，美国国内的经济危机，高失业率。欧债危机的连锁反应，让他们也疲于应付衰退的国内经济增长水平。如果你有兴趣，可以搜索关于欧美的经济信息，了解他们货币扩张放缓的原因。这是我对M2的浅显理解，M2值并不能代表我们经济实力高于欧美，相反，现在通胀的程度却是它能体现的。

Q米米，我已经头晕了，先撤下去休息了~~~以后的内容，坐等你更新了