道理大家都懂嘛。但是也不能否认市场之中一知半解的人还是占多数的吧？投资永远是 28定律，两个人赚就有8个人亏，为什么还是赶着要做投资，我想说的是，在行情不好的时候，你坚持不进入股市，甚至发毒誓言永不进入，但是很多人做不到，市场不会永远低迷，中国股市年轻，股市的循环是不以人的意志为转移的。当未来几年，再次出现06年·07年那种特大牛市，市场人声鼎沸，你周围的同事、朋友、扫地阿姨大赚特赚的时候，忍不住还会杀进去。你忍了那么久，再次杀进去的时候，往往又是一个高点。可能开始投入少，稍赚了几万块，Z终全情投入，还会以亏损几十万元收场。重复N年前的循环。为什么这么悲惨，为什么逃不脱宿命？无他，你没有在行情低迷时训练你的投资能力，你没有在平时流汗，战场上只能流血。你没在平时花时间学习，只能在股市花更多的金钱来学习。我觉得没什么适不适合一说，心性等等一些东西总是需要人慢慢磨出来，严格的风险控制能力，严格的操作系统

终于等到股指期货三大合约本月的交割日了，之前的专栏里提醒过大家，这轮股灾中，期货和现货市场存在恶意做空和跨市场操纵行为，所以在股指交割日到来之前，都暂时不要满仓操作，同时等待上证指数60分钟线是否出现底背离迹象。

这次股灾的整个过程基本都集中在股指期货的7月合约中，尤其是6月19日6月合约移仓到07月合约之后，股灾全线爆发，越演越烈。

所以随着7月合约的交割，多空大战的第一阶段也将基本结束，目前来看救市已经起到了关键作用，同时本月合约和其它远月合约价格倒挂比较严重，如果后市空方没有多大打压大盘的筹码的话，移仓到远月合约继续做空的获利机会和做空动能也比较被动。

所以很期待今天能顺利受阳线，终结这次股灾，并且从下个交易日开始，大盘恢复常态，正常有序的交易，而非像这个月各种离奇的暴涨和暴跌。

同时就在股指交割的前一个交易日，公安部也披露了调查期货市场恶意做空的一些新进展，据说目标范围已经锁定在注册地为上海的几家贸易公司，但是具体从事哪方面贸易，是否是外贸以及和外资是否有关系等细节还没有披露。

现在国家队进场救市，公安部和证监会的调查，短期成果看到都选定在股指期货交割日前后完成，看来这个时间表也是早有安排的。

昨天早盘因为周三的下跌，市场短期出现悲观情绪，开盘大幅低开基本是不出意料的，但是让人想不到的是，这么严重的低开，甚至Z深跌幅超过3%的行情，居然用了不到1个小时时间拉回到周三收盘点位以上，在交易日结束时要维持了收阳的状态。

之后全天围绕15分钟线BOLL中轨震荡运行，尾盘虽然没有收在15分钟线BOLL中轨的3828之上，不过差距非常小，仅仅有5个点而已。确实是多方一场令人出乎意料的胜利。

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而且昨天的低开被拉回，使得上证指数的整个走势变得和我们本周Z开始的预计逐步一致，15分钟线BOLL中轨支撑有效，逐步向上，然后30分钟线BOLL在这种涨幅下逐步从下降趋势变得走势平缓，虽然中轨暂时没有上倾，且BOLL开口较大，还不利于连续上涨，但是不妨碍整个指数的重心逐步上移。

同时，如果今天保持横盘或者上涨的话，那么60分钟线也将出现0轴附近的金叉，这将是一个积极的建仓信号。而且我们之前预计的两大建仓条件，第一，本月期指交割。第二，60分钟线底背离。现在有可能在同一交易日一起出现。

所以今天可以多盯盘，如果指数一上午都保持在15分钟线中轨以上，甚至站上30分钟线中轨3846的话，下午可以找一些同时是60分钟线出现明确底背离的个股适度建仓。

注意一定要适度建仓，而非急于满仓操作。

Z后说一下分级B的情况，Z近很多小伙伴私信问我分级B下折的事。分级基金的B类份额在这轮股灾中有几只出现了下折，有点甚至就倒在黎明到来之前的Z后一天，但是很多投资者观察发现，这些分级B下折时期的价格都完全不同，所以不知道分级B下折的标准是什么？所以感觉很恐慌，而且这几天，各类分级B也明显走弱与大盘和标的板块，这和套利盘的冲击有关系，但是和有人故意夸大分级基金下折风险，低位收集分级B的筹码也有关系。

所以这里说一个分级B下折的统一标准，就是分级基金B份额的单位净值收盘价低于0.25元，就会触发下折。以我近期交易比较多的证券B为例，要这个数值在收盘后低于0.25才会导致下折，而不是看交易价格。（又个别分级基金没有下折这一设计）

同时所谓下折也仅仅是消除溢价和调整杠杆，

以前段时间惨遭下折的高铁B为例，红色那天收盘净值低于0.25元，触发下折。下折后净值回归到1元，持有者的持有数量按比例减少。投资者真正在下折过程中损失的是交易价格和净值之间的差价。如果一个分级基金在下折前交易价格是0.3元，净值是0.249元的话，下折后投资者损失0.051元。但是有些高溢价分级基金就比较惨，净值跌到0.25，交易价格还高达0.6或者0.8元左右的话，那么下折过程一下损失就超过50%。

所以大家如果担心自己的分级B，可以去查一下净值离0.25元还有多远，同时看好自己的分级B溢价水平是否超过25%，通过净值水平和溢价水平可以判断分级基金B份额的安全性。

别这样大胸弟。。

在的，企鹅号我私信给你了，你加我吧

上周的更新里主要说了两件事，

第一，市场在ZF强力救市之后，已经探明了中期的底部。市场在反弹后会出现分化，但不会改变逐步脱离谷底并保持上涨的趋势。

第二，股指交割日之前还有一些不确定性因素存在，可以轻仓做一些抢反弹的操作，但是中线建仓要谨慎，仓位不宜过高。同时建仓时机应该选择在上证指数60分钟线走出底背离之后。

而本周的走势虽然在周二和周三两个交易日和预期中有一定不同，但是整体趋势基本符合预期。股指交割日以大涨渡过，也恰好是周五的大涨导致上证指数在60分钟线形成了底背离走势。中线建仓时机开始显现。

但是值得注意的一点是，现在上证指数的底背离还不是Z完美的底背离形态，原因在于60分钟线BOLL中轨现在还处于倾斜向下的状态，会对指数短期的上涨带来一定调整压力，指数将遭受60分钟线中轨压制的点位大概在4160左右，同时这个位置也是日线BOLL中轨所在位置。

根据这些情况来看，上证指数可能会在下周冲击4160点附近，但是短期在这个位置承压受阻的可能性较大，短线回调到4000点整数关口附近再重新组织对日线BOLL中轨的突破性冲击。

有效越过日线BOLL中轨所在位置4160以后，到ZF救市过程中的心理预期4500点之前都是较为安全的获利区间。4500以后上的情况短期还难以判断，需要根据实际上到达4500点左右的形态是市场情绪再做进一步判断。

随着指数的好转，我们之前担心的另一个情况也在逐步改变，那就是热点板块的缺失，上周航天军工板块率先引领整个超跌反弹军团，军工板块甚至已经出现了在过去两周内，相比Z低点价格翻倍的股票。周末关于通州的一些相关信息和政策被披露，短线京津冀板块和通州概念股也会有一定的短期拉升，所以市场中热点和炒作题材再现，也对后市的进一步上涨有人气和氛围上的提升。

我们现在目前要做的事情是在即将到来的一周合理的开始分步分笔建仓，顺势获取4500点以下的上涨空间带来的利润。

针对性的说一些关于一些个股的操作，上周五上午大盘开盘上涨，温和上攻的过程中，和大盘整体态势关系比较紧密的一些分级基金，例如银华锐进都出现极佳的买入点。

如图所示，银华锐进的60分钟线在上午10.30分左右完成MACD底背离的第二个金叉，看到这个信号之后，在午间前后买入，到收盘时就会有不错的收益，如果后市遇到上证指数在4160附近比较大的调整时期，还可以借回调机会进一步加仓。

但是未来一段时间内的建仓难度还是相对较大一些的，关键在于经历股灾之后，指数下挫的太快，导致各个分时的BOLL中轨都从原来的上升趋势变为了下降趋势，这样一来，上涨的路途中会遇到很多会引发暂时性回调的压力位，受压制，回调，重新上攻这个过程是需要等待去确认的。而且整个场内和场外的资金量以及下半年央行的货币政策来看，是可以支持指数回归ZF想要的4500以上，并继续上涨的。但是实际情况中还有很多变量，如果市场回归4500以后，权重和蓝筹的走势逐步变得合理和受到市场关注的话，将是ZF希望看到的情况。如果场外配资以其他的形式再次涌入中小创以及一些畸形的热门板块，ZF可能还是要对市场进行调整和干预，以避免再次出现前期的股灾形态。所以目前确定性较为安全的空间是现在的点位到4500点之前。这段期间是市场短线指标还是以弱势为主，但是对于大多数投资者来说，因为前期有一定亏损，这段行情也必须参与。

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昨天说过了，市场不会总像上周五那样大涨，也不可能像上周爆发性反弹那样千股涨停，市场会在救市成功，且没有空方破坏的情况下逐步进入常态化。

所以在昨天的更新中特意提示大家短期还会有回踩的机会，遇到上证指数和个股回踩关键支撑线，支撑有效之后才是我们等待的加仓机会，同时上证指数60分钟线现在仅仅出现了底背离，BOLL中轨的方向性还没有改变。上证指数大举连续上攻的时间点还没到。

但是我知道在昨天上午那波快速上涨过程中，很多投资者又急于提高了短期仓位，随着中午的回落和市场传出消息说证监会已经的计划救市资金的退出，导致下午的走势比较压抑，仅仅尾盘稍有上翘，上午急于建仓的投资者当日几乎都没有收益。

那么我们看看如果没有证监会计划推出救市资金的消息，市场短线应不应该调整。昨天上午为什么不适合建仓。

这是昨天早盘的股指期货IF主力合约，

我们再对比一张上证指数同时期的走势图，

虽然昨天上午开盘之后，上证指数的点位距离60分钟线中轨还有一段距离，但是作为有一定先行效果的股指期货已经逼近60分钟线BOLL中轨，同时BOLL中轨是强力压制的一个向下趋向，这种情况下基本必然回头调整。而如果股指期货出现较大调整的情况下，上证指数也不可能和股指期货呈现太严重的背离，所以早盘的形态已经注定单日内上证指数不会大涨。

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这是昨天上证指数，

这是昨天IF主力合约的走势，

上午开盘后的一个小时之内，上证指数和深成指都是红盘，但是股指期货这边大多数时间都是绿的，同时已知股指期货受60分钟线BOLL中轨压制，不能出现大涨，如果上证指数在上午的4020基础上继续上涨，期货和现货的背离会越拉越大，这种情况极为罕见。

同时上证指数30分钟线突破中轨以来，一直没有回踩动作。目前距离中轨距离也不算小，回踩确认随时可能发生。、

综合以上所有情况，我们Z后可以得出一个较为确定性的结论，那就是昨天上午的涨幅不可能维持。

由此大家也可以看到，短线分析要做出一个判定的难度其实一直很高，要想准确，一个细节都不能忽视。而且这些细节要合理的组织在一起，互为表里，步步佐证。

短期的技术分析说完了，那么说一下消息的影响，由此我们可以看出，市场其实还是走在消息的前面。昨天各大财经媒体曝出的证监会商讨退出救市资金的消息。其实是真实可靠，但是在传播过程中有夸大，有隐瞒，有误导投资者的层层加工，Z后变成大家看到的那个样子。

一名知情人士告诉澎湃新闻，7月17日，证监会与券商代表开会作了一个初步讨论。7月18日，证监会又召集所有券商开会，仍是讨论救市资金退出的问题。但是两天的会议并没有讨论出结果。

7月20日，《财经》报道，监管机构已经开始考虑救市资金的退出方案问题，还提到是否设立平准基金的问题。报道称，证监会和证券公司代表都不赞同成立。

该报道称，券商的出资退出有三种可选方案：一是将券商出资买入的股票按出资比例，分给各家券商；二是将券商出资买入的股票留在证金公司，留作以后融券业务的券池，证金公司返还各家券商的出资；三是将券商出资买入的股票换成ETF基金，按比例分配给券商。

这是Z初的报导内容，这个我相信基本都是事实，因为救市短期来看已经收到了效果，救市行动中耗费的巨量资金Z后一定是要合理的回收的。救市过程中时间紧迫，不能先研究好全盘的进场——退场计划，但是市场暂时稳定下来，有了喘口气的机会的时，应该也极为有必要给救市资金安排一个合理的退出机制，这才是合理和负责的行为。而且仅仅是商讨一下将来退出时的渠道和机制，并没有一个确定的时间表说什么时候退出。但是这个情况传到二级市场参与者当中，就变了味了。被夸大的好像说明天证监会就会让证金公司退出救市资金，而且就直接在二级市场上大甩卖一样。这完全是消息传播过程中，有人利用普通投资者缺乏专业知识而制造恐慌情绪。这是市场常见手段，这和去年南玻A大股东减持到监管红线5%以下，被市场夸大为南玻A在牛市前夜大股东疯狂减持来打击市场，骗短期筹码是一个道理。

所以普通投资者对消息的阅读和理解是一个关键问题，稍有不慎就会被误导。

首先救市买入的股票不会再短期内直接退出，因为历史上可查的各国ZF出手拯救股市的先例中，Z少都持有3年以上才逐步开始退出。

其次这次救市由证金公司出面，说明在救市队伍进场之前，ZF就有一定的退出机制考虑。因为证金公司是为了融资融券业务出台而设立的。平时投资者做空融券卖出的行为中，融券的来源就是证金公司。所以一个两融标的股票可以在救市后直接留在证金公司，划拨给券池。一来不对二级市场有冲击，二来解决了证金公司手里证券不够，经常出现有融券业务，但是融不到股票的情况。

还有一种较为大胆的假设，就是社保基金入市已经是必然要发生的事情了，但是社保入市的时间可能要遇上牛市末期，同时社保资金资金量也不小，短期建仓过程可能对二级市场有冲击。有市场人士建议救市时期买入的股票可以参考买入价和当时的市场价，协议转让给社保基金一部分。也是一个两全其美的办法。

所以短期用这种所谓的利空来干扰市场，纯属祸乱人心而已，没有任何实质性意义。

PS.鉴于市场Z近走势恢复正常，政策消息不再出现很晚才公布的情况。从今天前，小笔记会恢复到晚上更新。

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