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习惯爆仓就好了。只要不穿仓。

昨天提到了关于一些创业板股票出现秒冲单的问题。然后在昨天的交易日里大多数在跌停板上被秒冲单测试过的股票，凡是抛压沉重的，几乎都停牌了，剩下抛压较小的小盘股被留在市场中继续交易。而且和很多资深投资人的猜测一致，停牌了那些抛压沉重的股票之后，中金发布公告要求在这两个交易日连续上调中证500期货的做空保证金，非套保的空单，要求保证金达到30%。其实这已经是为了救市，特意为空方设计的很流氓的针对性打击计划。因为这样一来针对小盘股做空的资金需求和压力倍增，而空方掌握筹码较多的小盘股又都被停牌，使得国家队在防守大权重的同时能在压力Z小的条件下，拯救一批空方不占优势的小盘股，权重和小盘股两线同时传出捷报的话，对短期市场信心提振，以及持币等待抄底的资金都是巨大额吸引。所以基于国家队的这种打法和安排，我昨天开盘前很高兴，觉得大盘将会有一定的起色。然而集合竞价期间的市场表现且让我彻底惊呆了，绝大多数股票居然在集合竞价期间直接跌停。国家队的针对性救市方案逼得空方拿出了谁也没想到的底牌和Z疯狂的反击。即使如此在盘中国家队和部分市场主力的自救也出现过一段时间互动。权重股逐步回升，小盘股迅速上涨。直到下午，中国平安等大权重被巨额大单疯狂压制，在收盘前Z后几分钟被死死按在跌停板上。

盘中的这些交易如果说有踩踏出逃，被迫卖出大权重的话，我还能相信。

而尾盘执意阻扰国家队拉升股价，不让国家队利用Z后的时间做收盘价提振市场信心的行为，到底是何人所为？

更加明显的还有中国石油，盘中整个下午都没有国家队防不住的抛压，为什么Z后一刻被突袭。

虽然昨天Z终收盘的指数点位极其不理想，但是国家队有两点值得肯定，第一，能逼到空方暴露一部分底牌，说明现在的救市步骤安排打到了空方Z痛的地方。第二，抛开了只救大权重和大蓝筹，敢于冒着道德风险和压力去推动小盘股上涨，是在现有的制度和保守思路中Z有勇气的选择和突破。

这几个交易日以来，大多数涉及将来国企改革的股票，例如鞍钢股份已经被压回净资产价格以内，空方阻碍国企改革的目的其实已经基本达到，现在如此疯狂的继续做空，目标已经是全力把券商手里的正常融资盘压进生死线，执意要摧毁中国的整个金融系统，或者是说打算把整个金融系统拖进泥潭。

而国家队救市也不能仅仅依赖真金白银去和空方对垒，市场的正常作用与人气的恢复需要的是热点和赚钱效应。而之前我们在5月底就预计到的券商业绩暴涨已经通到二季报的预披露而公开。上半年11家上市券商净利450亿元 同比大增450%

虽然券商因为这次股灾而受到直接影响，但是业绩的暴涨也仍然是股价上涨的Z好推动力。

国企改革虽然因为现在股价不理想可能被延误确切的执行时间，但是ZF可以在这个时间点拿出真正有可操作性和能够吸引民营资本的改革方案出来，让市场来认可改革的诚意和对改革成果的预期。

如果能在这两大板块造成出真实有效的热点效应，这一战打的会稍微轻松一些。

Z后说一下我自己手里的现有的股票，银行B这几天在银行板块大涨的情况下却出现了大幅下跌，但是也是Z好的一个修正溢价的时间，现在银行B的溢价迅速降低到5.1%，如果银行今天在国家队的支撑下继续有所上涨的话，银行B将从微溢价变为折价。短期涨幅可能不大，但是相对安全边际很高。

银华稳进昨天被暴跌错杀，但是折价水平从18%回升到22%，而且依然高于我的买入价，在没有更好的选择之前，我的本金依然会留在银华稳进争取避险机会。

民生银行稳守日线BOLL中轨，而且持有数量较少，决心陪国家队呆几天看看。

证券B连续下跌之后，已经出现了折价，同时逼近日线boll下轨。如果证券板块有因为二季报出现起色的话，我会择机回归。

估计今天又是一场恶战。特别期望这种战争状态早点结束，让市场回归正常交投。那样的话没有了外部的政策和资金干扰，加上现在大多数中小市值股票价格已经跌到极为合理，才能有机会制订比较可行的方案挽回部分前期损失，好过天天揪心的看多空对垒。

利用分级A进行避险的操作，我这几天正常研究。因为分级A避险需要掌握时间点，在下跌前期，分级A有时候被错杀，而在企稳前后，会有之前进来避险的资金撤离导致下跌，Z佳的避险期这段怎么把握，我会尽量找所有关于分级A的历史记录做一个统计和总结。做好之后马上给大家讲一下

股票交流群307541562 验证1208 与君共勉

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暴利的机会你要是想精准把握很难，因为很多人已经被之前的连续暴跌给砸傻，这种快速的拉升也许很多人早就早盘割肉离场了，或者说不敢进去了。其实能在今天精准抄底做多的资金并不多。

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(⊙o⊙)

密切留意期指中的IH合约，似乎出现上涨乏力迹象，这是好事。因为SZ50前期救市拉升过猛，现在是国家队暴露在外的主要弱点，应尽量避免IH出现大幅升水的情况。在接下来的几个交易日内，SZ50现货与IH期指均应稳扎稳打，不要冒进，国家队的主战线逐渐换到二线蓝筹，并以HS300为价值中枢进行持续上攻。

上周四终于迎来了广大投资者苦苦盼望的大涨，而且情况和解读盘口得来的判断比较一致，周三在跌停板上被脉冲单测试过的股票，部分临时停牌，一部分留在市场中正常交易，然后多方撬开跌停，果断的拉升，导致市场由周三的千股跌停，一夜之间变为千股涨停。短期市场人气瞬间逆转，所以我周四终于得到机会休息了一天，之前那段暴跌的时间里，每天寸步不离的盯盘和分析各种消息和政策实在是太累了。而周五收盘的时候，创业板现在还在交易中的205只个股，几乎全线涨停。但是有一点值得注意，虽然在周三晚上，ZF明确表态，救市将不仅局限于权重股的守卫，还将准备买入中小盘的股票，让市场恢复整体性上涨。但是通过周四和周五两天的观察盘面变化，以及可靠信息的证实。周四和周五两个交易日，国家队确实买入了一部分中小盘个股，但是真正的拯救中小盘的主力，将中小盘股票大量封上涨停板的，显然是游资所为。

但是游资是短线逐步的代表势力，他们可以协助国家队把市场从谷底中暂时拉升出来，但是不会长期持有这些股票。当短线涨幅接近40%左右，一般情况下都是游资暂时撤离个股的时期。

而且目前大盘还面临两大不确定性因素，

第一，周四和周五的大幅上涨是建立在现有可交易的股票数量上的一个供大于求的短期局面，但是随着一大批停牌公司急于复盘，市场中的流动性是否主够充足，并支撑整个市场的供求关系平衡和合理。

第二，周五尾盘在一些国家队重点守卫的权重股，突然出现诡异的巨量抛单，这些抛单的来源和动机现在尚不明确。空方暂时失利之后是否还有下一步动作也并不确定。

加上周日下午，证监会要求清理网上关于配资的广告等行为，以及在两个交易日千股涨停的情况下，ZF依然坚持要求上市公司拿出实质性利好，或者增持自家股票以配合维稳。说明ZF认为市场的危机远远没有因为两根大阳线就过去了。

而且ZF在救市之初画过一条目标线，那就是上证指数应该回到4500点以上，之前在救市过程中参与的各个机构才能出售这段时间买入的股票。所以说ZF要的不是反弹到4500就可以掉头再跌下来，而是先回升到4500左右，在整理之后，ZF希望4500重新作为新的起点，开启一波低杠杆，估值水平较为合理的健康牛市。

当然，仅就目前条件来看，涨回4500不难，4500以上再创新高其实也不难，但是要健康牛市，非常难。

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本帖Z后由 若苦 于 2015-7-13 10:32 编辑

但是基于这些信息，已经技术分析的综合判断，我们可以简单预计一下未来一段时间的走势。

短线来看，除了要完成60分钟线的底背离需要一个较为短期的小回踩之外，上证指数快速回归到BOLL中轨以上到达4200点左右的可能性比较大，到达之外因为几乎要面临全面复盘，以及游资的暂时撤离及调仓，场外资金面对短期涨幅的犹豫等诸多因素，需要回踩到4100点附近进行整理。调整结束之后会在新的行业和板块热门带动下回复到4500附近，但是4500点附近是日线MA60所在位置，而且因为这次股灾，MA60均线有向下弯折的迹象。所以突破并回升到4500以上这个过程可能要有较大反复，Z终突破4500应该是可能性较大的，但是突破之后没有没持续的牛市和是否出现中期调整目前尚不能做出有效判断。

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鉴于上证指数60分钟线已经出现底背离迹象，且MACD黄白双线非常接近0轴，如果这个位置出现半天左右的日内调整，将是比较合理的建仓机会。买入一些指数基金或者一些跟踪指数的分级基金，在4500点以下基本都是安全的。

到周五的时候，我手上还剩下当时买入时市值是5万元，成本1.4的证券B，周五确认底部出现之后，抢在大涨之前，补了一笔10万元的仓，一下子把成本从1.4拉低到1.04，经历过周五的上涨之后，几乎收回了成本，再有5%以上的上涨这部分底仓就已经解套出来了。

就这个事和大家说一下补仓的问题，如果在持有股票出现下跌，而且仓位不重的情况下，千万不要急于去补仓。我见过很多股民，10块钱买的股票，一旦下跌到9块就开始补仓，到8块再补，7块还补。Z后补到满仓股票还在下跌，越补越惨，越套越深。

Z后股价跌到5块，马上就绝地反击的时候，他放弃了，卖出了所有股票，刚卖完就目送股票反弹上涨。

这个是完全错误的，补仓次数一定要少，价位选择一定要合理。轻仓高位被套并不可怕，因为一只股票10块的高位买1万元，到5块的低价补仓1万元的话，成本分摊下来不是大家想象中的7.5元，而是6.6元左右，如果是二倍补仓的话，成本就可以拉倒更加的低。因为低价的时候同样的资金量买的股票数量要多很多。

因此补仓的弹药一定要省着用，合理的用，下跌趋势不见结束之前千万不要急于补仓。

另外上周我用很轻的仓位买入了一些券商股

目前反击才开始两个交易日，虽然涨幅喜人，但是依然需要观察，而且后面会有较为合理的建仓机会，大家尽量不要因为一些个股两个交易日连续涨停而在近期直接当日高价进场。

而且还有一个现象值得注意，有些个股Z近在别人都涨停的时候偏偏总差一点涨停，但是成交量却异常放大，这种情况是低位诱导散户抛售，收集筹码的手段，大家可以寻找并关注这类股票，买入这样的股票比去买那种直线拉升的要安全，后市盈利也可能较为可观。

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我只说我自己做了什么，还有我自己的看法，以后尽量早上9点之前会更新出来，对大家有一定的启发是Z好的，我更希望的是大家都可以一起交流，这样是Z好的

抬举了。。。。谢谢高看

股市是Z好的锻炼人性格的地方

是的，身边也有做这个磨练心性的，小尝即止

给大家分享下我的一些看法和心得，从我个人的角度来看技术分析与基本分析，

现在刚刚开始关注证券投资的朋友可能必然面临一个极大的困惑，那就是在技术分析和基本面分析这两种分析方式中如何做出选择。

技术分析这里有被很多人奉若神明的威廉.江恩。基本面分析这边有成为过世界首富的巴菲特。你说技术分析没有吧，还就有人分分钟给你拿个截图什么的，向你证明它的有效性。你说基本面分析没有用吧，还就有人能给你举个例子出来，向你证明它在实际应用里的效果。你说那我都学学吧，你还没发现这两种分析方法有时候是充满了矛盾的。（例如去年的创业板和美国当年的互联网泡沫）

所以说，这个就很为难了。我想学习和掌握一样东西，从入手的时候就有这么大的分歧，那怎么才能确保我选择的学习路径是对的腻？面对很多投资者对我提出的这个问题，我一直都在深深的思考。

直到Z近，通过调查和思考，对这个问题有了一点比较系统的结论，在这里拿出来给大家讲一讲。

在调查过程中，我发现一个非常有意思的事情，就是，越是科班出身，学过金融的人，越倾向于基本面分析。越是野路子，自学成材的股民，越是倾向于技术分析。

毕业之后，有一次回学校看我老师，他告诉我正好那天我上学时候参加的一个关于证券分析的校园社团晚上有活动，让我晚上过去给学弟们讲讲工作中接触到的新情况和实战经验什么的。我晚上就去了，讲完大家都挺开心，就出去找了个地方吃点烧烤接着聊。

这时候就有个学弟问我说，学长，你真的觉得技术分析有用么？

我说，这还用问，当然是有用的啊！你为什么要质疑技术分析腻？

他说，学长是这样，我觉得技术分析面对的是一堆历史图表，然后用基于“技术分析三大假设”①之上得出的种种推论来分析和预测未来的股价，这个不科学。没有基本面分析那么坚实的理论基础。

我想了一下说，这个确实有点把我问住了，但是我个人倾向于技术分析还有科学有用的。你们自己实盘做的多么？效果怎么样？

他们回答说，做得不少，效果很一般，所以对技术分析产生了本质上的质疑。

我说，那你们有没有尝试用基本面分析做实盘腻？效果超过技术分析了么？

他们回答说，也做了，目前效果也一般，但是比对技术分析为依据做的有信心，因为基本面分析需要时间的验证。

我说，那好，巴菲特的故事你们都听过，就以巴菲特投资《华盛顿邮报》为例。1973年，华盛顿邮报公司股票市价总值是8000万美元，按巴菲特的推理来评估华盛顿邮报公司股票的内在价值的话。1973年华盛顿邮报公司净利润1330万美元，折旧和摊销370万美元，资本性支出660万美元，则计算可知1973年自由现金流为1040万美元。如果我们按无增长进行估价，把这些收益用美国政府长期债券利率（6.81%）去除，华盛顿邮报公司股票内在价值达到1.5亿美元，大约是该公司市场价值的两倍。如果保守一点按每年净利润增长5%～6%的话，华盛顿邮报公司股票内在价值达到4.7亿美元。当时华盛顿邮报公司股票的市盈率应该在6.5倍左右。这是比较标准的基本面分析吧？这个价格绝对在他老师本杰明.格雷厄姆所说的安全边际以内了。但是1973年他买了1000万美金的华盛顿邮报，1974年的时候变成了800万，亏损了20%。后来还一直跌，直到1976年的时候才回本。同期买的联合出版公司的股票，Z初10美金买的，Z惨的时候跌倒5.5美金，市盈率Z惨的时候都不到4倍。不断跌不断买，也是到1976年才回本。

Z后挣了多少钱暂且不说，假如你是自己投资，或者你是个基金经理的话，这三年里，你严格按照基本面分析的结果在做。但是，你自己的钱亏损成那样，你能坚持相信你的判断没错么？你如果是基金经理的话，年终计算业绩的时候，你怎么对公司高层和基民做交待？怎么应对亏损带来的大量赎回要求？

还有，英大证券研究所所长李大霄，喊他的钻石底喊了多少次？那个钻石底的计算方法是不是按照基本面分析得来的？现在被全国人民嘲笑，都快成反向指标了。

之前回报率Z高的基金经理王亚伟，有名的擅长捕捉重组股，那些股票按照基本面分析完全都不应该碰，但是他不买那些重组股，会有那么好的业绩么？

我这个几个学弟想了半天，Z后都有点抑郁了。问我说，学长，那证券市场里分析手段都不好用么？就没有什么靠谱一点的办法了么？难道我们学这么多年金融，Z后还得像气象工作者那样做天气预报似得，有一部分还得靠猜么？

我说，这个我现在解答不了，但是我接触这么多给机构工作的人士和Z基层的股民，看到的结果就一个，证券市场里还是什么实用来什么，少谈什么分析派别，多研究盘面吧。

后来我回来之后，其实一直都在想我这几个学弟问的那个问题，就是，

技术分析是不是真的不科学？面对历史图表，基于“三大假设”的分析，理论基础到底是什么？

我仔仔细细查阅了不少关于技术分析方面的书籍，不论是国内的书籍还是国外的书籍讲到技术分析，基本都是从“三大假设”起手。更深层次的理论基础，几乎没有一本书涉及。

于是我感觉好无奈。正好不久之后去北京，见了我师傅和另外几位师兄。聊天的时候我就把这个问题提了出来。师兄们纷纷表示前几天就有一个海归回来的，说是基本面分析天下无敌，在上海拉起一支私募，搞了2年，真是兢兢业业按基本面选股，买入，搞了2年。你猜怎么着？每份额市值搞到了不到5毛钱，过了一段时间价格也没上去，按着合同，清盘了。

我说，那你们对技术分析怎么看？

他们基本都表示，从理论上讲，不相信。在实际工作中，还是得用。

后来在知乎上谁给我讲了个笑话，特别符合他们的描述。

大概内容是这样的，早上，A研究员以自上而下的宏观角度给基金经理推荐了一只股票，B研究员以自从下上的微观角度推荐了一只股票。Z后，基金经理经过深思熟虑，买了Z近底部放量的那一只。

还有师兄和我说，其实不去管技术分析的理论基础，这个东西有用，但是面对股市这么大的，不确定因素非常多的混沌系统。普通投资者掌握不了那些关键的技术指标，就是有些掌握了的，搞不定对分析结果的动态追踪。基本面分析时效性又不好。所以普通投资者根本就不适合自己买股票。你看欧美成熟市场，大多数个人投资者都把资金委托给基金或者其它机构。自己做股票的非常少。

我说，那你叫中国的普通投资者也买基金？就你们公司旗下的基金，你说让他们买哪个吧？

师兄白了我一眼，说，喝酒，喝酒。你再这么聊天可没朋友哈！

和他们聊完之后，我一点像样的收获都没有，反而是更多迷茫了。但是我一毕业就去了基层营业部，对Z普通的股民特别有感情。我觉得他们不应该永远受制于所谓的7.2.1定律。一定是有什么办法让他们有一个良好的，可以把握的分析和交易体系的。

于是我继续研究和想办法，后来有一天翻书，看到以前上学时候没太注意过的随机漫步理论。

随机漫步理论（法国数学家巴里亚）：买方与卖方同样聪明机智，股价已基本反映了供求关系；股票价格变化是随机的，其波动类似于化学中的分子“布朗运动”，没有任何规律可循，根据技术图表预知未来股价走势的说法是一派胡言。

看完之后我是不认同的，但是又无力反驳。

就在我都快要放弃的时候，有一天去以前工作的营业部看以前的同事，正好午休时间，我那几个姐姐们正在办公室里淘宝。

我T姐要在网上买一条裤子，她和我Z姐说，你帮我看看这个裤子，价钱稍微有点贵，但是款式我喜欢，销量也不错。

我Z姐说，那你再看看详情评价，再看看上架多长时间了，单月销量多不多，看看是Z近热款，还是火了有一段时间了。

我正好在这边看一支股票的MACD，我一听这对话，突然就有一种脑海里的电灯泡被点亮了的感觉。我一拍大腿，哎呀，想通了，我终于想通了。

我赶紧又翻了翻所有的副图技术指标。终于知道为什么没有人说得出来技术分析的理论基础了。原来所有的技术指标都是根据三样东西算出来的，价格，时间，成交量。我们太长时间都只想着这个线怎么走意味着什么，这个线出现这样的变化是怎么回事。我们都忘了，我们看见的这些线就是直观化，图表化了的价格，时间，成交量这三个ZZ基本的东西。用它来判断和分析价格是那么的天经地义，天经地义到了我们都忽视了它们。

所以，随机漫步理论是没有错的，如果将在二级市场上交易股票获取价格差值，视为一种将股票商品化，进行交易获利希望获利的行为的话，那么它和我们在市场上买卖一条裤子是没有区别的。在短期内，这个价格是随机漫步的。比如，我是一个卖裤子的卖家，看见这个顾客是个不差钱的土豪，我会试图提升价格。顾客是个比较计较价格的普通人，我会给予一个比较正常合理的价格。Z终的成交价在双方的讨价还价中完成。这个价格Z终的确定有随机性。但是，稍微长一点的时间内，价格的变动是受整个市场供求关系影响的，价格，时间和成交量是我们Z基本的判断市场供求关系的数据。

就像我们去买一条裤子，即使我们不能通过这三个要素来锁定一个成交价的话，但是判断这条裤子在什么价格范围内进行交易是一定要建立在这三个要素之上的。所以基于这三大要素提出的“证券分析三大假设”是有其合理性和现实基础的。

首先“市场行为涵盖一切信息”。我们可以想象，在包括证券在内的所以商品，独立的市场行为必然有信息不对等的情况，比如一条裤子，我并不确切的知道它在卖家手里的进价是多少。但是如果我连续的，不间断的进行观察。我是可以判断出Z进行进价的那个价格的。当然在市场上一定会有超级买家或者是卖家利用信息的不对称进行获利。但是Z终确保他的获利落袋为安的过程一定是有成交量显示的。例如我提前知道了一个上市公司的重大利好消息。我一定是悄悄进行买入行为，我可能利用价格的涨跌进行欺骗，保证我的买入价始终比较低，但是我无论如何是掩饰不了我的买入行为产生的成交量。所以经过细心的观察市场中不被我们掌握的信息是可能随着市场行为变化的效果被我们捕抓到的。

为什么我在开盘前更新，这个实属无奈，因为自从ZF高调救市以来，每天收盘之后消息面和政策类的新闻有时候要等到很晚才全公布出来，写早了的话，只能简单说说盘面上关于技术分析的一些结果，关于政策变动和救市类短期消息的内容就要等下一次更新才能讨论。所以我干脆就改成了早上更新，这样在开盘前能大概把前一天的行情和消息一并简单聊聊。等到救市和维稳都结束了，市场恢复正常之后，我们的更新时间也逐步恢复到正常。

先说大家Z关心的一件事，就是昨天尾盘期指跳水的问题，昨天股票市场收盘后，期货收盘前的Z后几分钟里，三大期指都出现不同程度的跳水。其中比较明显的就是IC07，从打开跌停板到Z低的时候接近8%左右的下跌幅度，但是尾盘Z后稍微收回来一些。

这个情况引起了市场的关注和猜想，但是晚上中金给出了答案，这是为了应对前期市场极端单边行情而新加入的一项熔断机制。说白了就是如果市场连续大涨超过两个交易日以上，或者连续暴跌两个交易日以上。中金公司会根据情况限制一部分期货开仓行为，比如连跌的时候停一部分空单，连涨的时候停一部分多单。昨天正好是市场连续第三天大幅单反上涨，已经达到中金公司的界限，所以出现了一段时间限制空单的行为。

有很多投资者第一反应会是说，这是什么熔断机制，听起来好傻好死板。这个目前来看，在没有先公布规则就先执行，而且执行的比较机械的角度来看。这个熔断机制的设计确实有点傻，但是它反应了一个好的现象是这次股灾导致了ZF和交易所开始积极考虑保护大多数投资者和预防市场出现极端单边走势的倾向和努力。这个规定不会一成不变，估计会根据市场情况慢慢调整，Z后达到一个相对成熟的水平。毕竟在国内股票市场发展速度太快，品种多样性飙涨的，投资者尚不成熟的条件下，这个思路是正确的。关键要看后续的调整和执行情况。而且这种情况在成熟市场也有类似先例，可以边模仿边改进。

但是这个情况对短期市场确实可能造成冲击，加上昨天证监会约谈了为配资提供工具和条件的恒生电子，而且要求互联网上的关于配资的广告下架。这些行为都可能给市场主力在近期作出调整提供一定的依据和理由。

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