SmartBeta策略，其实也被称为Factor-based indexing，是一种利用多因子数量模型调整组合系数的投资过程，实现了投资过程的自动化，开一看重是主动和被动投资策略的一种融合，其受欢迎的原因之一就是它的出现有可能实现超过传统市值加权指数的超额收益。
从某种角度来看，Smart Beta模仿了主动管理基金经理的投资策略，通过调整组合中不同资产的权重，强调规模、价值、动量、波动率等因子的作用，Smart Beta策略旨在持续地“战胜市场”。因此，从这个角度看，Smart Beta策略更像是一种Alpha策略，其不完全跟踪某个指数，而是对某个指数进行选择或者权重的调整。
本质上，Smart Beta是为指数投资服务的策略，根据CAPM模型来看，Beta衡量投资组合的风险及其收益的大小。与传统市值加权指数策略相比，Smart Beta对指数的管理更加主动化，通过系统性方法，结合主动管理方式，对指数成分选股和权重进行优化以获取战胜市场的超额收益，但与传统的主动管理相比，Smart Beta具有明显的指数化投资的优点，如规则化、透明化、低成本和高效率。
因此Smart Beta可以被视为介于主动与被动之间，介于Alpha和Beta之间的投资方式，目标在于实现高于传统市值加权指数的超额收益。
Smart Beta指数可以从两个维度进行分类：选样和加权。
先说在选样方面，以能显著有效地区分市场特征的单一因子指标或多因子指标作为选股依据，形成的组合可以为投资者提供暴露特定市场因子风险的工具，并相应获得该因子的超额回报，例如价值指标、成长指标、红利指标、混合财务指标等。
例如，在A股市场等权构建的沪深300组合比真实的沪深300指数表现要好，一个很重要的原因是A股市场规模因子效应特别明显，长期来看小盘股相比大盘股有明显的超额收益。
这样我们对组合的认识可以上升到因子层面，就可以选择特定证券使组合盯住某一特定的风险因子，这便是Smart Beta的另一种思路。
第二点是在加权方面，通常情况下市场指数都是按照市值加权来构建组合，例如沪深300指数，先根据一定的条件挑选出300个成分股，然后主要根据300个成分股的总市值来确定各自的权重，总市值大的对应的权重也高。
而SmartBeta打破这种局限，还是以这300个成分股为基础，但是成分股的权重选取用其他方法来确定，以期达到构建的组合比传统的沪深300指数要“聪明”些。常见的几种权重优化方式有：基本面加权、等权重加权、风险平价加权、最小方差加权和最大多元化加权等。
