中国去杠杆 地铁投资很受伤

地铁16号线是开发区自己出钱修，和这个没有关系吧

政策制定者正在重新审视中国庞大的地铁建设计划，按照此前的规划，中国地铁里程将在2020年达到6000公里，与2015年相较增加3000公里。

　　11月14日，经济观察报自相关人士处获悉，目前国家发改委正在更慎重的对待地方地铁项目规划的审批。分处于中部、西部两省省会城市的地方政府人士也分别对经济观察报表示，其所在市上报的总计四条（一个城市两条）地铁规划至今也尚未审核通过。

　　这种收紧并非毫无迹象，在今年8月时，内蒙古多条地铁项目均被叫停，其中包头市的地铁项目已经进入了建设期。知情人士对经济观察报表示，在8月后，按照高层的指示，内蒙古交通基建项目已经“暂缓了一批、取消了一批”。

　　自2013年地铁审批权下放至省级政府，特别是2015年发改委《关于加强城市轨道交通规划建设管理的通知》颁布以后————这份文件进一步明确了发改委与地方政府之间在地铁项目审批中的角色，其中发改委负责审核由地方政府上报的地铁规划，地方政府负责具体项目审批——中国地铁建设便进入快车道，多个城市的地铁项目均在这一阶段完成审核，并进入建设期。

　　国家发展改革委投资研究所体制政策室主任吴亚平对经济观察报阐述了政策变动后的背景，2015年中国经济增长压力较大，需要有一批基建项目拉动经济增长，但是从2016年下半年开始，中国经济增长稳中有进，防范风险成为了Z主要的任务。

　　被叫停的包头地铁

　　包头市地铁项目被叫停已经有3个月的时间。

　　按照发改委此前下发的发《关于印发包头市城市轨道交通第一期建设规划（2016-2022年）的通知》，包头市规划了总长度达182.5公里的六条地铁项目，总投资为305.52亿元，其中由包头市地方财政的资本金部分为122.21亿元。

　　知情人士对经济观察报表示，此前这一地铁项目考虑过采用PPP的模式进行建设。但是在8月初，高层叫停了这一项目。同时被叫停的还有内蒙古本地的一些公路基建项目。按照该知情人士的表述，叫停后，对当地基建项目采取了“暂缓一批，取消一批”的做法。

　　该知情人士对经济观察报表示，基建项目被叫停的原因在于高层认为当地财政收入与基建项目金额不匹配。

　　按照内蒙古自治区人民政府官网公布的包头市2016年预算执行情况显示，2016年包头市一般公共预算收入为271.2亿元。

　　2017年内蒙古自治区人民政府发布了《关于加快现代综合交通基础设施建设的意见》，按照这份意见，内蒙古在十三五期间将完成一个总计达到6800亿元的交通基建投资，其中公路建设将确保完成投资4500亿元。

　　地铁项目审批收紧

　　包头市仅仅是一个个例，对于地铁建设热的重新审视正在更广泛的层面出现。

　　相关人士对经济观察报表示，目前发改委正在逐渐收紧对于地铁项目规划的审批。

　　目前中国地铁项目的前期审批权已经下放至地方政府，但是，发改委依然保持地铁规划的审批权——地方政府审批的地铁项目必须在发改委审批的规划范围内。

　　11月2日，咸阳市人民政府官网发布了一篇名为《强化沟通衔接 加快工作进度 持续推进地铁规划建设工作》的文章，其中提及了目前地铁工作推进存在的一些问题，其中就包括目前建设规划尚未取得国家发改委的批复，原因之一即为奥凯“问题电缆”事件和近期包头地铁建设存在的政府举债及金融风险等问题的影响，这些问题导致目前国家发改委对地铁建设规划审批持更为审慎的态度，因此年内取得批复难度较大。

　　此外，武汉市发改委在一则回复中表示国家要求国家发改委对全国轨道交通建设情况重新评估，在此基础上形成分类管理意见，待国家批准后再启动审批工作。

　　发改、财政、银行系统共抑地方债务

　　地铁是地方基建中重要的组成部分，与公路项目不同，地铁的建设资金一般由市级财政负担。

　　吴亚平对经济观察报表示，2015年以来地铁建设热很大程度上来源于2015年-2016年上半年中国经济增长所面临的压力。而在2016年下半年以后，特别是2017年，中国经济已经呈现了稳中向好的态势，在这一背景下，防控风险，特别是债务风险成为了2017年的主题。

　　2017年以来，特别是2017年下半年，财政、金融体系已经接连出手，抑制地方债务的增加，其中财政部接连出台了50号文、87号文用以规范地方政府举债融资以及政府购买服务。

　　一位东部地区银行系统人士对经济观察报表示，在财政部文件接连出台后，地方融资受到了很大影响。地方融资平台几乎没有太多新增债务，从银行获得的贷款大部分也是用来“以新还旧”。

　　另一方面，金融系统特别是银行系统监管的加强，也开始推高资金的成本，这更抑制了地方融资平台融资的需求。“拐点是MPA（MPA：央行为维护金融稳定推出的新监管体系，于2016年年底实施，目的在于降杠杆，去非标）考核导致银行表外可投额度缩的厉害”，该银行系统人士对经济观察报表示。

　　一位交通基建方面人士对经济观察报表示，在财政、金融系统监管接连加强的前提下，负责项目审批的发改委在此时对个别基建项目也同样采取了审慎的态度，这可能会进一步抑制地方的投资冲动，进一步规范地方交通基础建设投资。

目前中国地铁项目的前期审批权已经下放至地方ZF，但是，发改委依然保持地铁规划的审批权——地方ZF审批的地铁项目必须在发改委审批的规划范围内。武汉市发改委在一则回复中表示国家要求国家发改委对全国轨道交通建设情况重新评估，在此基础上形成分类管理意见，待国家批准后再启动审批工作。

房价不涨，不仅是地铁，所有的建设都会放缓！也会间接影响很多行业！

15年以来地铁建设热很大程度上来源于2015年-2016年上半年中国经济增长所面临的压力，需要有一批基建项目拉动经济增长，而在2016年下半年以后，特别是2017年，中国经济已经呈现了稳中向好的态势，在这一背景下，防控风险，特别是债务风险成为了2017年的主题。

2018年，武汉楼市大概率会崩盘腰斩

首先我们要搞清楚，为何2015年低迷阴跌多年的房地产，库存堆积如山，突然全国性的来一波暴涨？国家说过，这一波是为了去库存。而去库存的实质，是为了转移负债，将地方ZF和开发商的负债，转移到接盘的房奴头上去。这本质上是搞个黄泛区，将债务转嫁给房奴们，和蒋介石当年搞的花园口泄洪是一回事。

武汉的所谓调控一直在装腔作势，没有实质性内容。ZF又疯炒什么大学生入户之类的，目的只有一个，忽悠人赶紧去接盘。因为武汉ZF前几年基建投资太大，ZF负债太多，是全国闻名的债霸，必须找到足够多房奴来分担ZF债务。

单单ZF想去库存还不行，老百姓不买账你有啥办法？必须有银行配合，银行房贷大放水，房价才会开始涨，涨价了，才能忽悠到更多的人去接盘。

现在涨价潮抢房潮应该快接近尾声了，等这一波涨完之后，武汉楼市必然暴跌。这一次和以往不同，因为货币供应不上，楼市将直接高位解体，无量跌停，没有几个人人能出逃。如果ZF再随时出台几年限售，银行不给二手房放贷等政策，妥妥的接盘站岗。

历年来，银行信贷决定楼市走向。现在国债的利率在暴涨，银行不加息是不行了，快则12月，慢则明年3月，肯定要加息。利率的变化，决定了楼市的反转。

每个地方在涨价的时候，都会找许多理由来互相忽悠。去年的合肥，环京的燕郊等地，也找了一大堆理由支持暴涨，什么四小龙之类的，抢房抢得比武汉更疯狂，但是现在呢？？现在合肥滨湖的房价比一年前跌了6千到一万，北京的燕郊房价直接腰斩了，这才一年而已，还远远没有见底，在利息高位之下再阴跌两三年，看看合肥和燕郊的房价会跌成什么卵样。去年Z火热时候在合肥抢到高价地的开发商，现在都心急如焚，如热锅上的蚂蚁般不安，铁定亏死。而Z高位接盘的，现在首付都跌完了。本人2016年底去合肥出差，高铁上一大群大妈唾沫横飞在讨论抢房炒房，大喊合肥前景要赶超南京苏州，大喊只要买到就是赚到，现在这批人估计都高位站岗了，已经悄无声息了。

历年来，环京楼市是北京的风向标，京沪深是全国楼市的风向标。合肥和燕郊，都将是武汉的前车之鉴，明年，武汉房价必然暴跌。

这个时候还傻乎乎，急哄哄冲去进的，都是接盘侠，背着一身的债务未来慢慢还吧，替武汉ZF还债。

2016武汉城镇居民人均可支配收入35383元

2016长沙城镇居民人均可支配收入43294元

2016上海城镇居民人均可支配收入54305元

武汉是个名副其实的大县城，成天狂吹一线城市，结果城市人均收入比隔壁邻居长沙居然低八千，整整低20%多。但是现在呢，武汉的房价普遍是长沙的1.5到2倍。可见武汉ZF之无耻，疯狂花钱疯狂投资疯狂借债的债霸，Z终通过转嫁债务，将勤劳俭朴的武汉人民的血汗榨得干干净净，渣渣都不剩。

本帖Z后由 天外大飞仙 于 2017-11-19 18:13 编辑

武汉Z大的优势就是巨量的大学生，工资低，数量多，所以民企在这里会很爽。但是相比工资而言，房价现在这么贵，有几个人愿意留下来？Z终武汉还是成为了深圳的备胎，去深圳上班，在武汉买房，否则买不起。

感觉有点道理，只是没查到合肥跌的有这么多吗？

开发区的钱就不是国家的钱？

这样搞相关的信托有点受伤呀！

Mark 一下，我觉得会横盘。

国家不批，谁也不能动。按照现在的执行力，没问题。现在的地铁规模，武汉财政也够呛。不能寅吃卯粮。

当然都是广义上的“国家”的，但事实上中央和地方的钱是分开的，分开收入，分开支出。当然了，还有中央对地方的转移支付，那是另一回事了。

本帖Z后由 acura 于 2017-11-19 22:34 编辑

去光谷地铁口看看人流量，国家发改委的去坐一次，就会流着泪说武汉的地铁不能停，

武汉地方债以千亿计算，还利息都很勉强，唯有依靠卖地还债。所以现在可以说是绝对不允许新房市场出现下跌预期影响销售。二手房如果出现全面下跌，必将迅速出台限售。其实现在开发商的信心并没有大家看到的那么足，说是300个人抢200套，但实际上都会认筹够600个人以上才会开盘，为了确保能够接近日光，因为一旦不日光剩下的房源就不好卖了。所以现在很多楼盘开盘时间一直往后拖，并不是为了提高备案价。现在就看美国加息力度了，美国再连续加息的话，我们也必须得加了。

现在经济形势好转了，收紧基建和房地产行业是正常的，

卧槽，合肥还在跌？

一看吓一跳，合肥还真是开启了无量下跌模式......