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具体看，当前宏观经济的八大特点和趋势：

1、信贷社融整体延续企稳，但问题的关键在结构，企业中长期贷款占比低，短期贷款、短融占比上升。

2、固定资产投资累计增速回升，其中房地产投资延续放缓趋势，基建和制造业投资小幅回升但仍然十分低迷。

3、6月房地产销售、土地购置和资金来源纷纷回落，融资全面收紧。

4、1-6月制造业投资略升但仍然低迷，通用设备、专用设备和计算机投资回暖，汽车投资同比由负转正，高技术投资延续高增长。

5、6月社会消费品零售总额超预期上升，主因“国五”标准汽车强力去库存；未来受居民杠杆率高、就业压力大和收入下行、股市房市财富效应较弱的影响而回落。

6、CPI受猪肉和水果冲高，PPI下行，企业盈利下滑。

7、制造业PMI连续2个月低于荣枯线，PMI订单下滑。

8、受世界经济见顶回落和中美贸易摩擦影响，6月和上半年出口增速均明显下滑，预计全年出口为负增长；内需不振导致进口增速低，衰退式顺差或持续扩大。

银保监会、发改委等全面收紧房企海外发债、信托、贷款等融资渠道

由于2019年上半年经济短暂企稳、房市小阳春、房地产信托和海外债融资规模有所上升，为稳定市场预期、规范融资，近期政策加强房地产信托管控，严格规范房地产海外发债融资用途，房地产融资监管升级。2019年上半年投向房地产的信托资金5359亿元，占比接近40%；上半年房地产企业海外债发行额490亿美元，同比增长56.7%，引发监管部门的关注。

​1）全面封堵房地产通过信托的前端融资模式。5月17日，银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果 促进合规建设”工作的通知》，针对银行机构和保险、信托等各类非银机构，列明多项房地产整治要点，严防违规融资。明确信托机构包括“股权投资+股东借款”、“股权投资+债权认购劣后”、“应收账款”、“特定资产收益权” 的四类模式均属于变相融资，过去房地产融资常用的前端融资模式几乎全部被消灭。

​2）6月13日，郭树清主席在陆家嘴论坛强调资金流向房地产市场的问题。

​3）约谈警示信托机构。针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司，近日银保监会开展了约谈警示，要求今年房地产信托规模不得超过6月末的规模；未备案项目一律暂停；符合432的通道类业务和地产公司并购类业务全部暂停。今后，银保监会将会把对信托公司的警示指导作为一项常态化工作。

​4）加强对保险资金投资信托的管理。7月1日，银保监会发布《保险资金投资集合资金信托有关事项的通知》，明确禁止将资金信托作为通道，要求基础资产投资方向应当符合国家宏观政策、产业政策和监管政策。

​5）银行房地产贷款受到窗口指导。近期，监管部门已向部分房地产贷款较多、增长较快的银行进行了“窗口指导”，要求控制房地产贷款额度。

​6）发改委收紧海外债。6月13日，《关于对地方国有企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》要求，所有企业（含地方国有企业）及其控制的境外企业或分支机构发行外债，需由境内企业向国家发展改革委申请备案登记。7月12日，《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》要求，房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务。

​客观评估，当前一方面要防止货币放水刺激房地产泡沫，另一方面也要防止主动刺破引发重大金融风险。一是房地产是我国国民经济的支柱型行业。2018年房地产业增加值占GDP的比重为6.6%，房地产对上下游相关行业增加值的拉动占GDP的比重为9.2%，二者合计占比高达15.8%。2018年房地产开发投资占全社会固定资产投资的比重为18.6%，形成的固定资本形成总额占支出法GDP的比重为5.9%。2018年房地产带动的家电、家具、建筑装潢材料等住房相关消费占限额以上企业商品零售总额的比重为10.0%。2018年土地出让金和房地产相关税收占政府综合财力（公共预算+政府性基金+国有资本经营收入）的比重为35.3%，有利地支持了政府的基础设施建设以及民生社保支出。房地产提供了大量合格抵押品，是货币信贷创造的重要基础，对金融安全有着巨大影响。2019年一季度房地产贷款余额（房地产开发贷款+个人购房贷款）为40.5万亿，占金融机构各项贷款余额的比重为28.5%。

​二是从历史经验看，监管缺失或监管过度均对经济和资本市场造成冲击。2008年全球金融危机起源于房地产次级贷款的泛滥，归因于监管不到位和风险防范不足。而2017年4月中 “三套利”“三违反”“四不当”专项治理活动，引发股市和债市剧烈调整、银行同业受重大冲击。中国住房市值300万亿元左右，股市50万亿元左右，债市60万亿元左右。相比股市债市，房地产行业的波动对市场的影响较大。从金融体系来看，银行贷款审批的抵押品高度依赖房地产，房地产市场的波动将通过高杠杆、高敏感度的金融机构引起金融市场风险。

​老成谋国是时间换空间，稳地价稳房价稳预期，利用时间窗口推住房制度改革和长效机制。正常的业务要允许开展，不规范的业务要循序渐进，开前门关后门，不要运动式一刀切。当前尤其要支持并购融资，企业之间并购不利资产或问题项目，才是化解不良和金融风险的主力军，不可能都靠国家化解。

兄弟，问个问题，你觉得每年人民币大概缩水百分之几？谢谢

保守估计8%

汇率是底线，目前看不到破7的可能。为了保汇率，就不可能大规模放水。

别的不知道，反正今年工作是很难找

建议全文细读一下任泽平团队的这篇研究文章：充分估计当前经济金融形势的严峻性——全面解读6月经济金融数据

那你觉得大概每年缩水％几呢？

目前看，不会贬值，今年都不会破7。已经连续3个月抛售美债了。

本帖Z后由 map事 于 2019-07-22 10:12 编辑

任泽平：预计2019年下半年-2020年上半年经济将再下台阶。2019年下半年受库存周期复苏和基建的部分支撑，经济下行斜率较缓、韧性较强，但2020年上半年将出现库存周期、房地产周期和世界经济周期同时下行的叠加，经济下行斜率较大。

如果重启改革开放？呵呵，就凭这句就可以抓起来

本帖Z后由 celine麦麦 于 2019-07-23 09:58 编辑

将数据的帖子没人看的……缓解不了他们的焦虑

请问你觉得每年人民币大概缩水百分之几？谢谢

按他的说法，这波楼市的低迷颓势，起码持续到20年年中，这个时候持币，静待抄底，是这个意思吧

不是抄底的事情，是高收入，高增长要破灭。而且高增长行业遇到天花板，高收入破灭。这个Z麻烦。

Z近我已经把买房的预期降低了。手上留点钱好过冬。

缩表。一段时间内，资产默默的贬值，逐步扩大消费。